Irónicamente mientras las economías desarrolladas continúan registrando síntomas de debilidad en sus cifras macro, y en particular las europeas, los índices accionarios de las mismas parecieran no coincidir con dicha situación.  Por ejemplo, mientras China ha venido paulatinamente reduciendo sus estimativos de crecimiento económico para lo que resta del año, por debajo del 8%, su índice accionario ha reaccionado acordemente, pero como lo muestra la gráfica, el indice Standard and Poors 500 “de lejos” ha permitido que aquellos inversionistas que le han apostado al mercado del país del norte desde finales del año anterior  hayan salido recompensados por asumir dicho riesgo.

Siendo China uno de los países que integran el BRIC, el bloque económico de las llamadas economías emergentes, en los cuales también se incluyen a Rusia, India y Brasil, los activos de renta variable para estas economías en general también han tenido un difícil 2013 a partir de Febrero, como lo atestigua la gráfica a continuación que incluye nuevamente al SP500 y al ETF – EEM- que recopila a acciones representativas de empresas líderes en ámbito de los mercados emergentes, así como al ETF para acciones de Latinoamércia – ILF -

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Pareciera que el salir a mercar durante diciembre ha valido la pena. El año 2012 comenzó con relativa buena cara a lo largo de las plazas bursátiles del orbe. Los malos presagios y vaticinios acerca del colapso del  Euro, reflejados en parte en los incrementos de los rendimientos de los bonos de las economías periféricas, no amedrentaron a los pocos inversionistas que se mantuvieron activos durante las recientes festividades de fin de año.

El comienzo del 2012 ha estado caracterizado por una relativa calma, y en promedio se ha registrado un alza en precios de activos asociados con mayor riesgo.  Nuestra bolsa no ha sido la excepción, y en forma paulatina desde finales de noviembre también ha participado de dichos incrementos.  En forma congruente, en la medida que el apetito por riesgo se eleva, el dólar pierde fuerza, y en el caso local, la posibilidad de que éste rompa el nivel psicológico de los $1,900’s vuelve a ser tema de pasillo.

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Más interesante de lo originalmente presupuestado ha resultado el mes de marzo. Y para añadirle sal a la herida, ahora Japón se encuentra en el proceso de entender las ramificaciones del más fuerte terremoto en su territorio desde 1,900. En Colombia sin embargo, durante la última semana acciones líderes de la bolsa local han experimentado su propio “movimiento telúrico”, como ha sido el caso de Pacific Rubiales – PREC – la cual dada su ponderación en los índices bursátiles ha traído como resultado una baja generalizada del mercado de renta variable, y la dejando abierta la posibilidad de que se “testeen” los mínimos técnicos del presente año.

Sin embargo, días antes de que tomara lugar el terremoto en Japón, los mercados mundiales estaban asimilando una serie de eventos con importante incidencia en los mercados tanto de renta variable, de commodities y en particular el de divisas. Noticias a nivel macro económico en China sobre la evolución de la inflación acercándose al 5% anual, la producción industrial creciendo, un dato menor al esperado en cuanto a las ventas al detal, y un déficit en la balanza comercial hizo que la volatilidad en los mercados emergentes fuera la norma.

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La semana anterior la Empresa de Teléfonos de Bogotá dio a conocer lo que puede ser calificado como el abrupto fin del proceso de la búsqueda de un socio estratégico para la entidad. En febrero del presente año publiqué en ABACO un blog sobre los posibles escenarios para dicha empresa. Como conclusión resalté al alto riesgo que se corría si dicho proceso fracasaba.

La reacción del mercado no se ha hecho esperar, y de un nivel cercano a los $ 1,080 el día jueves 2 de septiembre, al momento de escribir estas líneas se negocia alrededor de los $ 700, una caída porcentual de más de un 35% en tan sólo tres días de negociación.

Fuente: www.infocapitales.com

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