En la reciente asamblea de accionistas de la empresa Colombiana de Inversiones – Colinvers – se aprobó un “stock split” – partición de acciones – en una proporción de 1:10, en otras palabras, si usted es accionista de dicha empresa, el 26 de abril tendrá un total 10 acciones, lo cual no significa que su patrimonio se incrementará por un factor de 10 veces.

Fuente: Bloomberg

Entonces,  ¿ cuál es el propósito de dicha medida ?. Es común en los mercados bursátiles que cuando el precio de una acción alcanza un nivel que en términos absolutos es alto para el ciudadano de a pie, el comportamiento de dicha acción se caracteriza por una disminución en el volumen de transacciones y muy escaso potencial de valorización. Por ejemplo, si una acción se cotiza a $50,000 y otra en $ 6,00, un incremento de un 10% en ambas acciones, implica un alza de $5,000 en la primera, y de “sólo” $ 0.60 – sesenta centavos –  en la segunda, lo cual aparentemente es más fácil que ocurra  dado el bajo monto en términos absolutos.

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En el caso colombiano, y en particular durante los dos primeros meses del año, los inversionistas centran su atención a la divulgación de los estados financieros del acumulado del año inmediatamente anterior, y así proyectar lo que debiera ser un precio “justo” para las acciones de las compañías que se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia – BVC -.

Asamblea de Ecopetrol

Esta información hace parte del llamado Análisis Fundamental, comentado en el blog anterior sobre la ETB, y en particular en lo que relacionado con el aspecto micro-económico.  Sin embargo, quizá la información que esperan con más ahínco reside en la expectativa del pago del dividendo.  Desde 1993 he asistido a algunas de las asambleas de accionistas que típicamente toma lugar durante los meses de febrero y marzo.

Generalmente el debate al final de la asamblea se centra en la expectativa sobre la distribución de las utilidades y entre  la preguntas que asaltan a un alto porcentaje de los asistentes, se destacan:  ¿ de cuánto será el dividendo este año ?, ¿ de cuánto será el incremento con relación al del año anterior ?, ¿ lo pagarán mensualmente, trimestralmente, una  vez por año ?, ¿ decretarán un pago de dividendo extra-ordinario ?

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Aún cuando las dos primeras semanas de este año comenzaron en un tono relativamente benigno para los mercados bursátiles; sin embargo la situación en la semana que termina se torna muy complicada. Anuncios de la China en donde pretende “enfriar” su a economía, junto a las dificultades por las que atraviesa Grecia, España y Portugal en particular, hace que los inversionistas nuevamente se refugien en el dólar . Para rematar, la administración del Presidente Obama pretende levantar una serie de medidas “contra” el sector financiero para limitar su influencia a través de la llamada posición propia y su role con relación a las actividades de trading asociadas con fondos privados y los también mal llamados “Fondos de Cobertura”.

Euro vs Dólar (Saxo Bank)

En respuesta a estas circunstancias las bolsas de valores del orbe vienen experimentando lo que en el argot técnico se le conoce como una  “ corrección a la baja”, en otras palabras lo que pudiera ser una toma de utilidad en activos que durante el último año han registrado muy importantes ascensos, como ha sido el caso de las acciones, algunos commodities como el ORO y el Petróleo, y monedas contra las que el dólar se negocia.

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En las últimas semanas, el comportamiento del dólar ha acaparado la atención de los principales diarios. Titulares como: “… Desaparecerían el 50% de los exportadores…” “….mayores despidos se avecinan de continuar la tendencia a la baja…”, “…Los bananeros también están viendo negra la situación…”, generan mayor incertidumbre en todo tipo de público, incluyendo tanto al empresario de talla mayor que debe hacer un reintegro de sus exportaciones, como al ciudadano de a pié que está programando sus vacaciones de fin de año y no sabe si debe aguardar para comprar sus dólares, o hacerlo de una vez por temor a que éste se  encarezca al momento de viajar.

Foto Reuters.

Sin lugar a dudas la situación requiere de la mayor atención posible. La clave se podría pensar radica en atacar las causas de dicha situación. Sin embargo, la mayor parte de la población ignora que las causas no están del todo relacionadas a lo que acontece al interior de nuestro país, sino en lo que acontece en mayor medida en los Estados Unidos.

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