El viernes 16 de abril la SEC – la Comisión de Valores de los Estados Unidos –, el ente regulador de los mercados bursátiles, acusó a la muy prestigiosa firma Goldman Sachs de fraude. En resumen, el banco estructuró un producto derivado de hipotecas de alto riesgo – subprime-, y fue vendido a inversionistas institucionales profesionales, incluyendo bancos en Alemania y el Reino Unido. En el proceso sin embargo, Goldman fue asesorado por un muy prestigioso “hedge fund” Paulson & Co– fondo de cobertura-, el cual una vez estructurado el producto apostó  a que el mercado de títulos inmobiliarios caería; un especie de venta en corto, de esa forma beneficiándose, mientras los inversionistas como los bancos mencionados anteriormente experimentaron jugosas pérdidas.El caso entonces no es tanto el producto como tal, ya que es una práctica común en Wall Street el estructurar vehículos de inversión sofisticados para inversionistas institucionales, quienes por definición entienden los riesgos que enfrentan con este tipo de productos. El caso se centra en la falta de divulgación, aparentemente, sobre quien estaba al otro lado del trade, o sea del negocio. Por lógica, siempre que hay un comprador de un título, hay un vendedor, de lo contrario no existiría mercado para ningún activo.

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En la reciente asamblea de accionistas de la empresa Colombiana de Inversiones – Colinvers – se aprobó un “stock split” – partición de acciones – en una proporción de 1:10, en otras palabras, si usted es accionista de dicha empresa, el 26 de abril tendrá un total 10 acciones, lo cual no significa que su patrimonio se incrementará por un factor de 10 veces.

Fuente: Bloomberg

Entonces,  ¿ cuál es el propósito de dicha medida ?. Es común en los mercados bursátiles que cuando el precio de una acción alcanza un nivel que en términos absolutos es alto para el ciudadano de a pie, el comportamiento de dicha acción se caracteriza por una disminución en el volumen de transacciones y muy escaso potencial de valorización. Por ejemplo, si una acción se cotiza a $50,000 y otra en $ 6,00, un incremento de un 10% en ambas acciones, implica un alza de $5,000 en la primera, y de “sólo” $ 0.60 – sesenta centavos –  en la segunda, lo cual aparentemente es más fácil que ocurra  dado el bajo monto en términos absolutos.

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