Una de las estrategias que persiguen las firmas comisionistas no sólo para atraer clientes, pero a su vez, mantener los actuales y así lograr que  la “caja registradora” siga operando hace alusión a sus recomendaciones de inversión sobre las diversas alternativas, y en particular en lo que respecta a las empresas que cotizan en bolsa.

Varios criterios son utilizados para tal fin. Un alto porcentaje de los analistas aplica el análisis fundamental, el cual se basa grosso modo en las expectativas futuras de la evolución de la economía, el efecto de las diversas variables en el desempeño de los diversos sectores, y al final, un análisis de tipo micro-económico, el cual analiza entre otros aspectos, los crecimientos futuros esperados en los ingresos, la evolución de los márgenes brutos, operativos, de EBITDA, y  el neto, así como la proyección futura en la generación de caja libre.

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Aún cuando las dos primeras semanas de este año comenzaron en un tono relativamente benigno para los mercados bursátiles; sin embargo la situación en la semana que termina se torna muy complicada. Anuncios de la China en donde pretende “enfriar” su a economía, junto a las dificultades por las que atraviesa Grecia, España y Portugal en particular, hace que los inversionistas nuevamente se refugien en el dólar . Para rematar, la administración del Presidente Obama pretende levantar una serie de medidas “contra” el sector financiero para limitar su influencia a través de la llamada posición propia y su role con relación a las actividades de trading asociadas con fondos privados y los también mal llamados “Fondos de Cobertura”.

Euro vs Dólar (Saxo Bank)

En respuesta a estas circunstancias las bolsas de valores del orbe vienen experimentando lo que en el argot técnico se le conoce como una  “ corrección a la baja”, en otras palabras lo que pudiera ser una toma de utilidad en activos que durante el último año han registrado muy importantes ascensos, como ha sido el caso de las acciones, algunos commodities como el ORO y el Petróleo, y monedas contra las que el dólar se negocia.

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Finalizando el año, las diversas publicaciones llevan a cabo los resúmenes de lo mejor, lo peor, pero los titulares más llamativos generalmente están asociados con las predicciones para año que comienza. Luego de un muy difícil 2008, y un 2009 más benigno de lo esperado originalmente, las apuestas ahora se re-alinean para sacarle “partido” al 2010.

Estos últimos días de diciembre se han caracterizado por movimientos en el frente cambiario más agresivos de lo originalmente estipulado. Un dólar que ha rebasado la barrera del los $2,000, un mercado accionario que se mantiene cercano a los niveles más altos registrados en el año, y una relativa alta liquidez que ha mantenido las tasas de interés de los CDT’s en uno de los niveles más bajos de los últimos diez años.  Cómo pinta el 2010 ?, seguirán las acciones reinando ?, le llegó el turno al dólar ?.

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Fuente: Bloomberg

Fuente: Bloomberg

  Las otras cuatro opciones mencionadas a nivel especulativo, han registrado durante el pasado mes importantes incrementos, como son el caso de ETB que llegó a registrar un incremento del 20% sólo siete días después de publicado el blog, pero en la actualidad ha borrado cerca del 50% desde el máximo alcanzado en dicho período.

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Con la entrada de las diversas plataformas electrónicas de negociación y el más fácil acceso a la red , paulatinamente más personas se ven beneficiadas y otras también  perjudicadas, he de agregar, al llevar a cabo sus negociaciones en los mercados bursátiles y en particular en el de divisas.

Desde finales de los 90’s, el mercado de acciones de los Estados Unidos ha brindado la oportunidad para que la persona del común pueda invertir directamente en acciones representativas de empresas que durante mucho tiempo han estado presente en nuestro diario vivir, caso Microsoft, Intel, Dell, IBM, etc.. Al comienzo del siglo XXI, el mercado de divisas, también denominado FOREX, ha estado al alcance del público en general, situación que sólo hasta hace unos pocos años los grandes bancos en el ámbito mundial administraban como si fuese un club privado.  En Colombia dicha tendencia sólo comienza mediante un reducido número de firmas comisionistas que ofrecen dicho servicio.

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En el penúltimo post comentaba de cuatro acciones que consideraba debieran ser tenidas en cuenta en el portafolio para el fin de año. Es característico que entre noviembre y diciembre de cada año, la bolsa de valores experimente un repunte en el precio de las acciones –rally-, en gran medida motivado por efectos tributarios, ya que utilidad generada por dicha actividad no es gravada por el fisco. Así las cosas, muchos inversionistas liquidan inversiones como CDT’s,  por ejemplo, para invertir en acciones y antes de finalizar el primer mes del año entrante aprovechan para realizar una ganancia que en menos de dos meses se torna muy atractiva.

Recientemente, algunos eventos de índole macro-económico en el ámbito mundial permiten prever que la abundante liquidez continuará, al igual que las muy bajas tasas de interés, ya que los   gobiernos del G-20 continuarán  apoyando  los diversos programas a nivel fiscal, los cuales se esperan permitan  lograr la ansiada recuperación económica global, y en particular la de las   naciones del mundo desarrollado, máxime cuando los Estados Unidos recientemente registró la tasa de desempleo más alta en los últimos 26 años: 10.2%

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En Abaco traeré a colación diversas experiencias que toman lugar durante las clases de post-grado y seminarios que frecuentemente llevo a cabo. En esta ocasión, el primer día de clases unos de los estudiantes, de manera muy espontánea, comentaba como él desde el 2005 ha invertido en acciones de la Bolsa de Colombia, y producto de dicha inversión, ha comprado carro, y hasta financiado el postgrado de su esposa.

Adicionalmente, comentaba que ha motivado a que sus compañeros sigan sus pasos, pero que por el momento no ha encontrado eco. Le pregunté cómo le ha ido recientemente ya que desde hace un par de semanas los mercados se han tornado difíciles, y se han experimentado bajas muy notables en el precio de algunas acciones en muy corto plazo.

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Durante los dos últimas semanas, los mercados internacionales se han mostrado más volátiles de lo que estábamos acostumbrados a presenciar. El mercado de valores de Colombia no ha sido la excepción. Este sin embargo, dado su relativo pequeño tamaño tiende a experimentar movimientos más pronunciados cuando en el ámbito global diferentes noticias en el plano político, macro-económico e incluso a nivel corporativo toman lugar.

En nuestra bolsa, varias noticias de índole corporativo han tomado a los inversionistas mal parados, y en consecuencia, importantes pérdidas se han registrado desde el mes de agosto cuando ISAGEN marcó niveles muy cercanos a los $2,400, y en la actualidad se tranza cerca a los $2,100, lo que equivale a una pérdida nominal del 12% en cerca de tres meses. Situación más dramática ha ocurrido en el caso de la ETB, Empresa de Teléfonos de Bogotá, la que ha experimentado un bajón de un 30% desde mediados de Septiembre, y recientemente Grupo Suramericana ha brindado el “baile”, en donde las acciones han registrado un descenso de los máximos alcanzados hace dos semanas atrás de $26,000 al precio de cierre hoy viernes 23 de octubre de $22,760, lo que implica una pérdida nominal de más de un 12%.

Los actuales descensos de estas acciones coinciden con máximos históricos del índice bursátil Colcap, y que a su vez también corresponden a los máximos que en el año 2009 han experimentado las bolsas en los Estados Unidos, el Reino Unido, China y un alto porcentaje de las bolsas de los llamados Mercados Emergentes, como es el caso de nuestro vecino Brasil medido a través del índice bursátil Bovespa. Lea el resto de esta nota »

Por qué es tan importante el Oro en el contexto de los mercados financieros?. Para la mayoría de las personas el Oro tiene un propósito simple: la bisutería o la fabricación de joyería.  Más de un 65% de la producción mundial de Oro termina en joyas.  India es un muy importante comprador de este mineral precioso, y recientemente China debido a su vertiginoso crecimiento económico de los últimos 8 años también se encuentra entre las naciones con mayor apetito por dicho activo.

Pero en la práctica, el Oro es mucho más importante que simplemente la materia prima para joyería. En el ámbito de los negocios desde  muchos antes de haber nacido Jesús, entre las aldeas era muy común que se llevara a cabo intercambios comerciales, comúnmente conocidos como “trueques”, en donde el Oro cobraba su más importante significado: como Medio de Intercambio.

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En las últimas semanas, el comportamiento del dólar ha acaparado la atención de los principales diarios. Titulares como: “… Desaparecerían el 50% de los exportadores…” “….mayores despidos se avecinan de continuar la tendencia a la baja…”, “…Los bananeros también están viendo negra la situación…”, generan mayor incertidumbre en todo tipo de público, incluyendo tanto al empresario de talla mayor que debe hacer un reintegro de sus exportaciones, como al ciudadano de a pié que está programando sus vacaciones de fin de año y no sabe si debe aguardar para comprar sus dólares, o hacerlo de una vez por temor a que éste se  encarezca al momento de viajar.

Foto Reuters.

Sin lugar a dudas la situación requiere de la mayor atención posible. La clave se podría pensar radica en atacar las causas de dicha situación. Sin embargo, la mayor parte de la población ignora que las causas no están del todo relacionadas a lo que acontece al interior de nuestro país, sino en lo que acontece en mayor medida en los Estados Unidos.

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